酒业“大鱼吃小鱼”或将常态化

 曾作为传统防御板块的酒业股在本轮牛市中也开始了进攻，或者更确切说是突围。借助重组、并购、再融资、IPO，酒企在资本市场中似乎已“满血复活”。与此同时，本轮牛市更让酒企读懂了“预期”的含金量，上至转型升级、“互联网+”，下到健康保健、微分子酒，各色自我再包装亦精彩纷呈。

 唱响资本大戏

 酒企突围、自我改变所带来的最大影响，无疑是这个行业正在又一次令资本躁动。

 6月7日晚间，*ST酒鬼发布公告称拟筹划重大事项，公司股票于8日开市起停牌。一时间，曾折戟IPO的华致酒行即将重组*ST酒鬼的消息在酒业圈子里疯狂传播，该消息连日来几经反复，虽然细节上还有争议，但一个路径似乎可以明确：*ST酒鬼将在资本的助力之下，试图通过资产整合“玩一把大的”。

 6月12日，上市不到一年的会稽山宣布，拟以13.86元每股非公开发行1.3亿股，募资不超过18.02亿元，用于年产10万千升黄酒后熟包装物流自动化技改、收购乌毡帽酒业、唐宋酒业各100%股权，以及补充流动资金及偿还贷款。此次定增中，会稽山所透露出的并购、扩张欲望同样让业界关注。

 如是，酒企似乎在试图发出其欲“满血复活”的信号，其横向和纵向资本运作可谓高歌猛进：迎驾贡酒、口子酒业成功IPO；威龙葡萄酒“瘦身”再闯IPO；青青稞酒投资1.44亿元取得中酒时代90.55%的股权；通葡股份宣布收购酒水电商平台北京九润源51%股权……

 “随着酒业资本化的推进，酒业链的横向和纵向整合将进一步加速，也就意味着未来一段时间内酒业‘大鱼吃小鱼’或将常态化。”白酒营销专家肖竹青判断。在肖竹青看来，白酒行业在经历了过去一年多的调整已处于底部区域，资本市场上的利空已被大量释放，通过参与并购重组，整合优势资源做强做大，不失为一种明智的选择。

 在这样的期待中，川酒似乎方向更加明朗。不久前，四川提出了白酒产业新的产业发展目标：到2017年末，力争规模以上白酒企业实现主营业务收入2500亿元，比2013年增长40%。同时，四川省《关于促进白酒产业转型升级健康发展的指导意见》中，明确要进一步培育大企业大集团，名优白酒企业的扩张以对现有普通白酒企业兼并重组为主。“要积极推进国有企业混合所有制改革，鼓励外部资本投资白酒产业，丰富企业股权结构，鼓励风险基金和私募股权基金投资白酒行业。”这使得市场有意等待五粮液、泸州老窖等名牌川酒资本大戏的揭幕。

 铆定健康概念

 除了资本层面上的躁动，上市酒企的自我突围也豪情万丈。6月10日，被市场解读为泸州老窖的“换届名单”出炉，业内从名单顺序推测，其换届的董事长、总经理人选刘淼和林锋分别为46岁、42岁，70后少壮派挑起泸州老窖上市公司的大梁，成为亮点。而在早些时候，通葡股份也发布提示性公告，实际控制人由张世伟变为港商尹兵。

 人事变动不由得要被联想到“军令状”。正如梁金辉上任古井集团董事长之后，这家老牌的名酒企业在业内看来“正在变得更加张扬而活泼”。2011年，正处于上升期的古井集团提出了跨越100亿的目标，而今，古井集团的提法颇有意味：2015年要全面进行百亿目标的“分解”落实规划，着实在张扬中融合着创新的思维。

 相比之下，行业龙头茅台、五粮液借着行业深度调整期间通过价格挤压出市场份额，并开始了资本、渠道、细分产品的改造之旅，近来尤为引起市场关注的就是它们不断释放的价格巩固性恢复的信息，成为市场信心重新修复和确立的突出信号。

 与此同时，四川白酒则给自己提出了四步“变身”：一变，是从“高洋上”到“接地气”，即从注重高端向以高中低端兼顾的产品结构转变；二变，从“颜值控”到“重内在”，改变过去注重追求外观包装，转而向注重产品质量健康为主，实现功能定位转变；三变，从注重公务和商务消费向以大众消费为主的市场定位转变；四变，从发展理念转变，四川白酒要从注重追求高价格高利润向合理价值价格回归。

 “功能定位转变”目前看来是白酒的一张重要的牌。“白酒行业最大春天是健康。”洋河对此深信不疑，为此，2014年洋河就推出了微分子酒；山西汾酒日前也宣称24亿竹叶青保健酒扩建项目已建成，今年将陆续投入使用。

 中商产业研究院数据显示：2015年1至4月全国白酒生产同比增长3.59%，葡萄酒生产同比增长15.03%，唯有啤酒生产同比负增长4.62%。对于酒企来说，行业竞争无疑依然激烈，只是不排除酒类“事件投资”仍有站上风口的机遇：互联网+、混改、并购重组、次新股等。